明年初有可能加息-【资讯】

发布时间：2021-07-15 20:37:11 阅读：次来源：攀登架厂家

易宪容

如果下半年经济复苏较好，政策调整步伐可能会快些，频率高些。　　信息时报记者黄亦民摄

信息时报讯（记者乔倩倩）昨日，在友邦保险首届高端财富论坛上，中国社科院金融研究所研究员易宪容表示，下半年货币政策将维持目前基调不变，但随着信贷的高速增长，明年初宽松的货币政策可能会面临调整，同时利率会发生改变。

信贷流动性推动下半年股市再升

易宪容表示，下半年来信贷增长尽管可能没有上半年疯狂，但商业银行仍有可能突破放贷限制，扩大信贷规模，预计下半年市场流动性将依然充裕。

去年银行信贷政策调整后，从去年11月份到今年6月份银行信贷投放已累计达8.6万亿，今年以来的信贷投放规模就达到7.37万亿。易宪容认为，按照上半年信贷增长速度来看，今年全年的信贷增长将超过10万亿，在信贷流动性充裕的情况下，在大量资金从银行涌向实体经济外，也会有一部分资金流向资产市场，将成为推动股市上涨的动力，预计下半年股市仍会逐渐上升。

但是，随着信贷的高速增长，货币政策的调整可能会在明年初到来，加息可能随之而至，但政策的调整将是一个反复的过程，利率调整频率要看政策调整后的效果如何，此外，如果下半年经济复苏较好，政策调整步伐可能会快些，频率高些。

房地产将有政策遏制过度投资

易宪容认为，我国经济真正要走出困境，房地产是一个非常重要的行业，从今年3月份开始，我们房地产市场出现了小阳春，但随着房价的上涨，房地产市场已经从3、4月份以销售为主导转变为以投资为主导。

“商业银行二套房贷政策的放松，让更多人涌入房地产市场。”易宪容认为，二套房贷政策的放松是推动房价飙升的重要因素。而按照去年政府稳定房地产市场健康发展的文件来看，房地产市场应以消费为主导，而非投资为主导。

易宪容表示，接下来，政府会采取更妥善的政策来调整房地产过度投资的问题，其中，包括对二套房贷政策的落实，二套房贷政策是对投资买房进行了限制，但一些银行没有落实，下一步会对此进行检讨，而信贷政策的调整将对目前房地产市场有较大影响。此外，我国房地产贷款利率过低，贷款利率也面临调整的可能，而物业税未来是否推出也是影响房价的一个重要因素。因此，下半年房地产市场走势关键要看会有哪些政策出台，在政策未调整前，房价肯定还会飙升。

不同声音

下半年市场流动性不乐观

信息时报讯（记者乔倩倩）与易宪容对下半年市场流动性乐观判断不同的是，中期期货公司研究中心总经理明枫日前在投资者论坛上则表示，在美元贬值、通胀预期推动下，上半年商品市场大幅上涨，但流动性得到充分释放后，下半年市场流动性可能会面临收缩，商品市场关注点将从通胀预期更多转移到经济层面，预计下半年经济数据可能与目前良好预期有所不同，商品市场、股市价格涨势或难持续。

明枫表示，从近期公布的上半年经济运行数据来看，尽管大宗商品价格大幅上涨，但反映消费价格水平的CPI并未出现明显上升。对此，明枫认为，通胀来临相比经济复苏一般有一定滞后性，滞后期大概为3～4季度，因此即使经济复苏反弹后，通胀也要有一年左右的时间才会显现出来。一旦通胀预期落空，市场将更关注实体经济的指标。

今年1～6月，银行新增信贷高达7.37万亿元，超过新中国成立以来任何一年的信贷投放总量。“从目前的数据来看，经济确有复苏的迹象，但上半年大量流动性得到释放后，下半年宽裕的流动性能否持续值得关注。”明枫表示，从历年放贷规律来看，都会呈现前松后紧的现象，在经济数据基本好转后，下半年流动性可能适当缩减，估计可能维持在3万亿左右。

此外，在消费、出口难以拉动的情况下，下半年还面临着产能过剩、新一轮裁员、一些企业出现不良资产的可能性，因此下一步需要重点关注3季度GDP增长、产能是否过剩、失业率、出口能否好转等关键因素，一旦经济数据达不到良好预期，资产价格将会转头向下。

央行：股市和楼市暴涨非正常

信息时报讯据《经济观察报》报道，在日前的全国人大财经委2009年上半年经济形势分析会上，相关部委和委员也对下一步的通胀预期表示了担忧。

央行认为，现在的资本市场和房市的上涨属非正常现象。央行担心，由于大规模信贷造成的流动性过剩，可能已经进入股市和房市，而对中国通胀的预期，可能会促使国外热钱进入国内资本市场。

“估计全年信贷肯定会超过10万亿。”全国人大财经委副主任委员贺铿对今年上半年过快增长的信贷规模表示了担忧。他说，上一次经济过热中，流动性过剩主要因为外汇储备太多，这一次不同，这次就是因为我们的信贷规模快速增长。

“所以全国人大财经委建议，央行做一些信贷评估，对这一轮信贷的质量、去向、风险等做好评估，以便采取有区别的调控和监管”。贺铿表示，央行也认为现在是适度宽松货币政策而不是完全宽松货币政策，因此应该对信贷有所调控。

“下半年适度宽松的货币政策和积极财政政策不会有转变，只是在调整力度上可能会改，比如扩大赤字也是积极财政政策中的一个措施。”贺铿说。

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