攀登架厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
攀登架厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

大摩给予奇虎增持评级目标价32美元

发布时间:2020-02-12 23:58:45 阅读: 来源:攀登架厂家

新浪科技讯 北京时间5月4日早间消息,摩根士丹利今天发布研究报告,将奇虎360(NYSE:)股票初始评级定为“增持”(Overweight),目标价为32美元。

以下为报告概要:

作为在中国市场占据主导的互联网安全服务提供商,奇虎360已经获得了浏览器和桌面等重要上网入口,用户超过4亿。奇虎360是中国最具颠覆性的互联网服务之一,进入门槛较高。我们认为,该公司的模式拥有巨大的商业化前景,给予其“增持”的初始评级,目标价32美元。

奇虎360的免费互联网安全服务有助于吸引庞大用户群,并借此实现商业化。在2008至2011年间,该公司的收入飙升10倍,广告和增值服务成为推动因素;非美国通用会计准则营业利润率增长50个百分点,至39%。我们预计,该公司在2012至2014年间的每股收益复合年增长率为1.1倍,这主要受到优异前景和营业杠杆的支撑。我们32美元的目标价对应2013年的市盈率为43倍(按照非美国会计准则计算约为28倍),PEG(市盈率相对盈利增长比率)约为0.8倍。

我们认为,奇虎360过去3年的月活跃用户之所以增长3倍,达到4亿以上,主要源于在免费安全产品领域的先发优势。受益于较高的品牌信任度,奇虎360已经通过浏览器(超过2.55亿用户)和桌面(超过5000万用户)获得了至关重要的上网入口,创造了庞大的广告和内容分发平台。

奇虎360仍处于商业化初期。按照艾瑞咨询2011年4月发布的数据,奇虎360的安全网址导航流量位居中国各大导航网站之首。尽管其2011年的广告销售额同比增长2.2倍,但总额却仅为百度、新浪和搜狐等同行的6%至36%。其付费玩家比例不足2%,表明潜力巨大。智能链接推荐和新的垂直网站也将增加该公司的广告位和流量。我们相信,新项目(例如桌面、垂直搜索和移动)将为该公司带来更多商业化机会。

其较高的品牌信任度和强大的网络效应都提升了行业进入门槛,但奇虎360在互联网安全、浏览器和开放平台领域面临的竞争仍在不断加剧。另外,其广告销售额主要集中于电子商务领域(2011年约占50%)。(书聿)

(责任编辑:硅谷网·)

上一篇:传Facebook明日会见承销商讨论IPO细节

下一篇:37%美国年轻人使用视频聊天 性别差异明显 对“大摩给予奇虎增持评级 目标价32美元”发布评论

注册公司网站

工作签证中介

代理记账电话

相关阅读